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美联储三张“王牌”人物同日飙戏,可以召唤神龙了?

如果说集齐七张可以召唤一次神龙,那金融市场一次性集齐三张美联储王牌人物便足以。这个“超级星期三”,美联储三张王牌——主席耶伦(Janet Yellen)、副主席费希尔(Stanley Fischer)、“三号人物”纽约联储主席杜德利(William Dudley)将齐齐亮相,晚间还有素有“小非农”之称的美国ADP就业报告,这将是一个无与伦比获取美联储对经济看法的契机,投资者想必早已迫不及待了。

美联储三张“王牌”人物同日登台,会否发出明确信号?

大多数美债价格连续第二个交易日下跌,10年期美债收益率上升4个基点至2.21%,盘中触及9月17日以来最高水平,投资者在等待周三(11月4日)美联储主席耶伦的证词以及周五美国(11月6日)非农就业数据,数据可能会透露经济是否足够强劲到允许美联储12月加息的程度。


美联储三张“王牌”人物同日飙戏,可以召唤神龙了?

北京时间日内晚间11时,耶伦在众议院金融服务委员会发表证词的主题是金融监管,但议员们可以就任何问题提问,包括货政策。纽约联储主席杜德利将在同一时间参加新闻发布会;副主席费希尔则将于北京时间周四凌晨3点发表讲话。


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这将是10月决议以来美联储三位高官首次发声。10月决议声明表示,美联储着重强调了对国内经济数据看好、对海外经济担忧减轻,并且提及了12月加息的可能性。前美联储理事梅耶(Laurence Meyer)表示,这将是一个无与伦比的契机,可以从中获取美联储对经济态势的态度。

加拿大皇家银行(RBC)资本市场驻纽约美国利率策略主管MichaelCloherty表示,2015年最后数周流动性“极其糟糕”,将需要耶伦对利率行动发出明确的信号。

耶伦需要指明一个方向以避免市场陷入混乱。12月会引发流动性问题,因银行年终收尾对账,这是一年中一次美联储不能依赖数据的时期。耶伦在12月份首周预定有两次公开露面,这是耶伦必须对FOMC将在12月16日的会议上做出的决定不留有任何疑虑的时机。

SunTrust 表示,若美联储12月加息,理事不投反对票的时代将终结。FOMC如果决定12月加息,可能会有理事投反对票,从而成为伯南克-耶伦任期内的首次。伯南克和耶伦任期内,两位主席都能够在美联储内部协调意见的统一;以前出现过委员投反对票的情况,但在每日同在华盛顿工作的央行理事之间,还没有出现过这样的情况。

美联储两位理事、FOMC票委布雷纳德和塔鲁洛都在10月中旬发声,称加息日期应当延后至2016年。这显示美联储内部对于加息时机分化严重。

美国联邦基金利率期货价格显示,市场认为美联储年底前加息的几率为50%,自上周美联储政策会议以来出现反弹。Manulife Asset Management驻波士顿高级交易员Michael Lorizio表示,这显然是上周美联储政策声明的影响,导致市场预计12月份加息的可能性上升。


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瑞穗银行外汇策略师Sireen Harajli表示,市场正在等待更多信息,而且显而易见的是,市场预计美国加息会更早一些;如果本周经济数据良好,还有更多鹰派言论,美元料将恢复强势。

“债券大王”格罗斯近日表示,美联储应当抛售长期美债而买入短债以矫正美国经济。美联储在2012年启动了“扭转操作”,买入10年期美债作为重振美国经济增长以及降低失业率的工具,格罗斯坚称这一举措未能建立坚实的经济基础。

“小非农”ADP会否带来转机?

除耶伦证词外,日内公布的一系列美国经济数据仍然需要予以重点关注。其中以素有“小非农”之称的ADP就业报告最为重要,该报告将是有关非农就业人数的最后一项主要指标,将为周五美国10月非农就业报告提供指引。彭博受访经济学家预期中值显示,10月ADP就业人数料将增加18万(与市场普遍预期一致),但存在下行风险。

下图为ADP和私营部门非农就业人数:


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对于非农数据,花旗集团G10外汇策略全球主管Steven Englander指出,只要10月非农就业人数增加16万人以上,美联储将会十分乐意于12月加息;而13.5万到16万的增长则较为微妙,若失业率同时下降则美联储将加息,若上升则美联储会按兵不动;但若非农人数增长低于13.5万,这将引发美联储对增速下降过大的担忧。

日内晚间还将公布美国9月贸易帐数据,由于上周已经发布了商品贸易先期数据,9月贸易帐数据可能不会引起市场变动,不过鉴于增加了国别和服务业数据,该报告仍值得关注。彭博受访经济学家预期中值显示,9月贸易帐料将从赤字483.3亿美元收窄至赤字410亿美元。

10月ISM非制造业指数也将受到密切关注,因为越来越多的证据表明,服务业正在屈从于制造业的疲弱表现;彭博受访经济学家预期中值显示,10月ISM非制造业指数将微幅下滑,从前次的56.9降至56.5。

做多美元OUT了?

昨日风险偏好情绪回暖,美国9月工厂订单数据差强人意,依然支持美联储12月加息,美元指数震荡攀升至97关口上方,兑欧元止住9月11日以来最长连跌,美元多头的“小宇宙”似乎终于迎来了爆发契机。

在美元走强的衬托下,日内除澳元、加元外的非美货币普遍走软,其中欧元兑美元更是刷新了本周低位1.0938,失守1.10大关。


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不过,在货币政策分化的大背景下,做多美元似乎并不是最佳获利途径。考虑到美联储加息前景已经在美元汇价中得以体现,去年和今年上半年主导外汇市场的欧元兑美元交易似乎正在衰竭。

这与巴