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A股加速上行 做好应对震荡的准备

  自上周起,A股加速上行,通过清明小长假的休整,做多能量进一步爆发,周二开盘后股指迅速站上3900点,摆出直接挑战4000点的架势。个股大面积上涨,特别是权重股也从前期的相对滞涨中摆脱出来,预计后市沪指站上4000点将是大概率事件。在不到半年时间内股指基本实现翻番,行情走势之强,可见一斑,这也多少有点出人意料。

  对于这样的走势,市场各界普遍乐见其成。自去年11月份降息以来,随着无风险收益率下降,加上流动性相对宽松,外部资金不断流入股市,推动股指节节上升。与此同时,财富效应不断发酵,吸引了更多资金入市,也导致了行情在运行中的进一步自我增强。当股市的每次回档都成为一个新的买点后,盘面上也就出现了股票的锁定性提高以及行情难以回头的状态。本来,很多投资者都对4月份的新股发行存有戒心,操作上也因此一度表现得较为谨慎,都在等着一次回档的出现。但也因为大家都在等回档,结果还没有等回档真正出现,就有买盘介入了,结果股指只是有限的盘中震荡就重拾升势。在一个相对高位,大盘不但收出阳线,而且阳线实体也越来越长。这意味着,市场已经处于某种超强的状态中。在这个时候试图预测头部在哪里,或者说探究大盘如果下行会跌倒什么地方是很徒劳的,因为强劲的向上趋势一旦形成,不可能轻易被改变。在这个意义上,现在投资者对后市持很乐观的态度是有理由的。

  然而,市场还是有其自身运行的规律,当做多能量集中释放,以拒绝回调的方式持续将股指推高的同时,实际上也是在预支未来的买盘,在这种状况达到一定程度时,很可能会引发大幅震荡。其实,这种震荡在上周就已经有所体现,虽然在本周二买盘很充裕,并且出现了大盘股往上突破的情形,使得股指几乎单边上涨,但这也使得市场因此缺乏必要的整理,获利盘堆积变得更为严重,客观上对后市运行形成了更大的压力。尽管说这种压力现在可能还是隐性的,但终究会显露出来。这种压力一旦得以爆发,其冲击力也会更大。因此,尽管现在投资者有很多理由坚持看多,笔者建议还是要保持一定的冷静。至少,应该避免在此时继续大幅追涨,可以保持相对较高的仓位,但不宜频繁换股。另外,现在大盘股也在上涨,这是市场行情均衡运行的结果,本身有着很积极的意义,但这样一来会造成更大的资金消耗,对这个问题要予以重视,毕竟,单日成交金额超过14000亿元以后还有多大的提升空间,这也是个需要考虑的问题。还有,本轮新股发行对行情的影响应该说不会大,但两个新的股指期货产品的上市,其影响究竟如何,恐怕还要认真研究的。在股指已经处于相对高位的时候,理论上做空的空间并不会太小,而且会慢慢加大。也许,在股市大幅上涨时,这些因素并不会太引人关注,其影响也容易被忽视,但对于理性的投资者来说,这不能不予以关注。毕竟大盘持续上涨的时间越长,累计涨幅越大,以后调整的压力也就越大,市场规律就是如此。

  现在,投资者都在为股市大涨而高兴,市场上洋溢着欢乐情绪。这无疑是件好事,动辄以泡沫泛滥来指责是没有意义的。只是,在此还是要提醒大家保持一份冷静,要意识到可能存在的调整压力,做好应对震荡的准备。

    整理:至尊宝

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