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指数冲击高位 大盘略现疲态

  指数冲击高位大盘略现疲态

  在上周,股指上行到了3700点附近,当时人们的普遍预期是在此可能会有拉锯出现,很难一下子冲击3800点。但实际情况却是周一开盘后股指就大幅上行,并且在次日就将其推进到3800点上方,此后市场就围绕3800点震荡,行情运行平台因此向上抬升了100点。另外,本周市场保持了高度活跃,没有出现人们想象中的临近小长假成交有所减少的状况,一直保持在日均12000亿元的超高水平上。这种持续的价增量升盛况,即便是在2007年也是不多见的。

  行情之所以会如此火爆,与博鳌论坛上所传出的各种积极信号有着直接关系。在博鳌论坛上,中国提出的“一带一路”概念得到了广泛认同。中国倡导的亚洲投资银行更是为多个国家所追捧。如果说,一段时间来,人们都在为中国经济增速的下滑有所担忧的话,那么随着“一带一路”的落地,加上亚洲投资银行的筹建,人们更多看到了中国经济新引擎的形成。也因为这样,在本周,相关概念的股票均出现了大幅上涨,并且直接撬动了大盘上台阶。

  另外,在国务院常务会议上,高层对电子商务的肯定以及所提出的发展电子商务的规划,也给了市场以很大推动,对于大量从事这一新兴行业的上市公司来说,这注入了巨大的向上运行能量。人们注意到,近期一直存在争议的创业板,在本周强势上涨,多次创出历史新高,股指已经飙升到2460点以上,也令其今年以来的最大涨幅扩大到了近68%。这其中电子商务等热门概念的股票,可以说功不可没。今年坚持持有创业板的投资者,可以说是市场上最大的赢家。

  不过,本周股市的运行也是不平衡的,相对于股指的大涨,特别是成长性板块的向上突破,大盘蓝筹股则显得比较疲软,其中银行股基本上是原地踏步,走势明显偏弱。这其中,刚公布的存款保险制度对银行股的走势是有影响的。这项制度的实行,意味着中国银行业的市场化程度有了巨大提高,也为今后实行利率市场化提供了坚实的基础。与此同时,它也表明银行的经营风险也将进一步加大,这对于很多还没有真正准备好的银行来说,的确会带来不小的压力。因此,这一周银行股的上行就十分有限。

  另外,最近有关方面不断出台扶持房地产发展的“新政”,客观而言有些“新政”还是大大超越人们预期的。因此,也就有一部分人认为房地产板块会大涨。不过事实上这期间房地产板块表现还是很一般,这主要是因为更多的投资者认为,时下房地产供大于求局面并没有发生改变,新政的出台不可能改变行业运行的大趋势。在这种情况下,对房地产板块寄予过高预期,显然是不合适的。由于银行与房地产板块是大盘蓝筹股的主要构成部分,它们较为平淡的行情,也让本周市场更多地凸显了成长股作为主角的特点,这也令行情有了更多的想象空间。

  不过,话还是要说回来,毕竟是连续上涨了一段时间,市场热点的挖掘也是比较充分了,而此间资金的消耗则相对大,再加上蓝筹股的相对疲弱,在站上3800点以后行情就有较为明显的整理要求。特别是到了4月份,新股发行随时可能开始进行,这对投资者来说多少有点压力。所以到了周四,市场虽然还有攻势,但不那么凌厉了,相反还是显现出某种疲态。看得出,在接下去的时间里,大盘是需要调整的,虽然因为外部等待入市的资金不少,调整空间有限,但行情的整固要求还是存在的。接下去有可能会在3800点附近整理一段时间,而新股的发行节奏以及人们对它的看法,会在一段时间成为左右行情运行的一个重要因素。(作者为申万宏源证券研究所市场研究总监)

    整理:至尊宝

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