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A股水满则溢 B股揭竿而起

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  在目前大量流动性寻找A股之外的投资市场需求之下,B股的大涨水到渠成。即便没有AB股的巨大差价,B股也存在改革红利,特别是AB股合并等超预期题材。

  一直充当着配角的B股不再甘心当鸡肋,4月10日以井喷的形式表现了自己长期被忽视被压制的不满,不仅指数上涨9%以上,个股全线涨停。截止10日收盘,B股指数收报346.87,涨幅9.06%。

  B股的暴涨,其实应该在预料之中,A股已经大涨了一年,无论是上证指数还是创业板,都是按倍数来计算,个股翻几倍者多如过江之鲫。在这种情况下,身处中国资本市场之中的B股没有道理不被汹涌的流动性关注,特别是在目前大量流动性寻找A股之外的投资市场需求之下,B股的大涨水到渠成。君不见,前两天不甘寂寞的流动性甚至不惜一切地与国际资本大鳄短兵相接炒港股,炒港股这么复杂这么水深的活路都有人愿意做,近水楼台的B股无人问津,这不合常例。

  B股的井喷,有几个方面的因素。

  首先,炒B股的手续远比炒港股简便。内地投资者炒B股,只需要在证券公司开个B股账户,然后兑换美元或者港币存进去即可。目前内地每人每年的外汇兑换额度是5万美元,折合港币是40万左右,非常方便。比起港股通去抢每天105亿的额度,还要分析哪些港股值得投资,怎么避免一下跌20-30%,B股就灵活多了。现在,如果是一个三口之家,理论上每年可以兑换15万美元或等值的外汇资产,如果还有一些前期存储的外汇,直接可以存进证券账户,没有额度限制。

  其次,B股由于不允许国内机构投资者进入,长期以来一直处于一个尴尬的地位,一直是一个散户市场,由于缺乏赚钱效应,流通性也不好,整个市场没有生气。当年轰轰烈烈的股改没它的份,即便是2007年的大牛市,也没涨到刚刚向内地投资者开放的高度。但是今年的情况有所不同,随着各种性质的社会资金进入资本市场,流动性已经不是大问题,即便在主板市场,机构资金都不一定是能主导市场的绝对主流。因此,在一个非机构主导的市场里,B股没有机构投资者还坏事成了好事,游资不用给老机构抬轿子,股价身轻如燕,这就是为什么B股能全线涨停的原因之一,大量从创业板题材股中撤退或者没抢到创业板筹码的资金,现在正排队进入B股这个估值洼地,也是情有可原的。

  第三,从同股同权同价的角度分析,大部分B股确实很值得投机,因为差价摆在那里。在A股大涨翻倍的情况下,B股一直无人眷顾,涨幅远远小于A股,很多B股公司股价只有A股的一半甚至不到,A股股价超过B股3倍的也比比皆是。如双钱股份,其A股股价是双钱B股股价的3.82倍,大名城A股是大名城B股股价的3.78倍,方大B目前股价5.5港元,汇率打9折才值5元人民币,而方大集团A股价是11.3元人民币。B股类似的情况还很多,基本差价都在3-6折左右。大家想一想,就一市之隔,手续也不复杂,差价这么大,怎么可能不炒?

  第四,B股还存在着改革红利预期,这是一个可进可退的炒作理由。B股缺席了股改,在为国家赚取外汇的功能消失以后,这个市场实际上是名存实亡,对B股改革的呼声也一浪高过一浪。可以预见,在A股市场逐渐走上正轨,各种市场规章制度逐渐健全之时,B股的改革也已经迫在眉睫。由于历史原因,B股市场处于一个非常扭曲的状态,参与B股的投资者就像是后妈生的,很不公平,现在遇到如此欣欣向荣的大牛市,没有道理不解决历史遗留问题。因此,从这个层面看,即便没有AB股的巨大差价,B股也存在改革红利,特别是AB股合并等超预期题材。

    整理:左朝阳

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