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指数延续强势 短期关注调整风险

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  今日上证指数报4034.31点,涨76.78点,涨幅1.94%,成交6685亿元;深成指报14013.33点,涨216.60点,涨幅1.57%,成交5950亿元。中小板指报收5819.19点,涨238.95点,涨幅2.89%;创业板报2552.83点,涨56.34点,涨幅2.26%。两市共有2658家个股上涨,242跌,涨跌比为10:1。非ST类涨停个股142家,无跌停个股。

  今天指数早盘小幅回调后震荡上行,有色、煤炭等资源类权重表现活跃,推动沪指突破4000点关口,午盘之后,银行、保险等金融板块接力上涨。指数延续新高表现。盘面上,医疗保健、化纤等板块涨幅居前;水务、券商等板块涨幅略弱于大盘。国企改革概念表现活跃。

  消息面上,国家统计局今天公布数据显示,3月份CPI同比上涨1.4%,环比下降0.5%,PPI同比下降4.6%,环比下降0.1%,是自去年7月以来首次企稳回升。

  今天指数震荡上涨,不过成交量相比昨天大幅萎缩。从基本面来看,3月数据虽然双双好于预期,但是价格指数依然位于谷底,表明经济疲弱需求不足的局面没有改观,CPI仍有下行压力,我们预计二季度管理层仍将以“宽财政+宽财政”为经济托底。短期来看,市场依然维持强势,场外资金仍在不断涌入,创业板更是在周四完成了百点逆转,不过我们认为下周有一些调整的风险不得不引起重视。

  首先,资金从A股分流的趋势越来越明显。下周起30家新股发行,预计冻结资金3.7万亿。虽然紧凑的发行节奏暂时被新股民入市的热情所遮盖,但上周156万户的新开户数环比已经有所下跌。新进资金能否继续不断的涌入是重点观察的方向。

  第二,下周四(4月16日)中证500期指上市,其成份股是沪深两市中500只中小市值上市公司,目前其样本股总市值为5.4万亿元,占全市场市值的14.42%。该品种的推出有助于机构投资者对冲中小盘持仓下跌的风险,相应的也会加大小指数的震荡幅度。2010年4月16日沪深300股指期货上市,随即拉开了大盘暴跌的序幕,沪指在不到3个月的时间暴跌近30%。虽然历史不是简单的重复,但却总有惊人的相似。以目前中小创业板的估值水平,短期宽幅震荡的概率较大。

  综合来看,下周以创业板为代表的中小市值个股预计会出现较大幅度的震荡,操作上建议投资者短期注意市场节奏,调整持仓,逢高及时对涨幅较大的中小创业板适当锁定利润。忌追高,除中线坚持挖掘国企改革、一带一路主题投资外,短线可逢低关注金融、长江经济带概念及底部刚启动的一二线蓝筹股。

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