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加息时点一拖再拖 美银行业利润或下降9%

美联储何时加息无疑成为今年影响全球市场最重要的事件之一,然而美联储内部对于加息时点的选择尚未达成统一意见,举棋不定的态度让美国银行业有些沉不住气了。高盛预计,如果今年9月前美联储仍不肯加息,美国银行2016年平均利润将下降9%。

今日(4月9日),高盛发布最新报告表示,如果美联储将加息推迟至9月,美国各大银行的利润将会严重受损。

高盛表示,目前大部分美国银行的预算和策略前瞻都是建立在今年6月之前加息这一预测的基础上,如果推迟加息,美国各银行或将不得不采取更降低成本的运作方式来抵消压力。具体而言,高盛预计,美联储推迟加息对短期利率波动较为敏感的银行利润可能下降16%,地区性银行下降11%,系统重要性银行下降5%,平均下降9%。

此外,报告指出,对锡安银行(ZION)、联信银行(CMA)和美国Keybank这样的银行来说,推迟加息对利润的影响可能更大,因为这些银行曾公开表示,他们的预算和前瞻均假设美联储会在6月加息;而像摩根大通(JPMorgan Chase & Co)和富国银行(WELLS FARGO)等银行受到的冲击较小,因为这些银行的发展和运作并不依赖于加息。

美联储曾在今年3月议息会议结束后发布的货币政策声明中去掉了“对加息保有耐心”的措辞,市场意识到加息的脚步已经渐行渐近。但随着美国近期公布的一系列经济数据并不理想,尤其是上周让人大跌眼镜的非农就业数据,市场对于美联储的政策前景再次举棋不定。

北京时间4月9日凌晨,美联储公布了3月FOMC会议纪要,给市场提供了预测加息时点的有力依据。会议纪要显示,美联储内部对于加息时点的选择意见并不统一,一些美联储官员甚至认为应该将加息时间推迟至2016年。一季度不及预期的经济数据以及美联储内部官员对于加息决定的摇摆不决,市场普遍预期今年6月加息的希望渺茫,加息推迟至9月以后成为大概率事件。

“我们严重怀疑美联储是否会在6月就采取加息行动,因为第一季度的经济数据比预想差太多。美联储需要更多时间来观察美国第二季度是否如预期般好转,以证明第一季度的经济下滑只是暂时的。因而9月依旧是最有可能的第一次加息时间。” 德意志银行经济学家约瑟夫(Joseph A. LaVorgna) 在接受媒体采访时表示。

巴克莱银行也在报告中指出:“我们的基本预期是美联储将在2015年进行两次加息,美国联邦基金利率的目标区间是50-75个基点。9月份将会是美联储第一次加息的时间点,当然如果核心通胀受到进口物价的拖累,也不排除将加息时间推迟至12月。”

虽然加息时点尚未确定,但美联储已经在为加息做准备,3月会议纪要中透露,美联储官员们开始讨论在加息后扩大隔夜逆回购规模,甚至临时取消其操作上限,以此控制短期利率。

除美联储之外,其他央行也在考虑制定政策,要求各国银行为美联储加息做好准备,增加账上资产。巴塞尔银行监管委员会史蒂芬(Stefan Ingves)日前在接受彭博新闻社采访时表示,委员会正在准备新规章并会尽快公布,以应对利率变动带来的风险。业内人士分析称,个人存款等同于银行短期借款入账,而银行外放的贷款通常是长期的,如5年的汽车贷款或30年的房屋贷款。这些资产将在不同时间到期,因此短期利率变动会影响银行资产和负债的实际价值。

近日,摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)在致股东的年度公开信中发出警告称,新一轮危机的导火索将是银行业资产负债表的崩溃。“自2008年全球金融危机以来,银行业资产负债表发生了明显变化。没有哪家银行想要第一个承认自身流动性覆盖率已经下滑至令人担忧的水平。”

    整理:左朝阳

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