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冲击4000点需防局部风险

  4月8日,上证指数盘中最高4000.22点;收盘3994.81点,上涨0.84%。这是上证指数自2008年3月17日以来首次触及4000点大关。沪深两市当日合计成交15543.9亿元,再创历史天量。其中,沪市成交8391.6亿元,超过去年12月9日的7934亿元,刷新了沪市成交历史天量。

  上证指数上探4000点大关,延续了3月中旬突破前期高点3478点的强势上攻态势。尽管证监会4月2日晚间公告核准了30家企业的首发申请,IPO数目较上月增加,但主板连续3个交易日上涨。8日,受到创业板调整的影响,上证指数盘中一度下跌超过1.4%,但在基建、金融、地产等权重股带动下重新上攻,并一度攀上4000点大关。上证50指数当日收盘上涨2.17%,权重股比题材股强势。其中,金融股全面爆发,平安银行、宁波银行、北京银行、光大银行、兴业银行等涨幅超过3%;中国人寿上涨4.3%,在保险板块中涨幅居首;西部证券涨停,东北证券、东吴证券、光大证券涨幅超过6%。

  股指连续攀高得益于市场人气不断高涨,赚钱效应吸引增量资金入市。中登公司8日公布的最新数据显示,3月30日至4月3日的一周新增A股开户数达156.13万户,较之前一周的166.80万户出现小幅回落,但仍维持在较高水平。

  当前A股强势行情,按机构人士的话来评价,“上涨是惯性,政策则是助燃剂”。对政策面利好看重的A股,正遇上暖风频吹的好时光。以8日表现强势的蓝筹股为例,合并案通过证监会及商务部审核,刺激中国南车和中国北车双双涨停;央行宣布信贷资产证券化实行注册制,有利于盘活银行存量资产,促成银行股整体走强。

  4月7日沪市平均市盈率为20.07倍,自本轮行情以来首次攀上20倍。目前,市场上低于平均市盈率的板块主要来自蓝筹股。例如,在银行股中,仅平安银行一家的动态市盈率超过10倍,8日为10.36倍;工商银行、建设银行、农业银行动态市盈率均低于7倍。从市场调查来看,随着创业板平均市盈率超过90倍,部分投资者把目光转向蓝筹股。大智慧最新公布的“在创业板和蓝筹股中,您更看好哪一个?”的调查显示,选择“创业板”、“蓝筹股”、“都不看好”和“说不清”的投票占比分别为15.16%、81.47%、2.86%和0.51%。显然,市场资金转而关注低估值的蓝筹股,“二八”跷跷板效应再现,有利于上证指数向4000点发起冲击。

  本轮行情被称为“改革牛”,又有“史上最大规模散户运动”提供增量资金,牛市应该有更大作为。从A股历史来看,牛市没有出现过见顶于整数关前的情况。不过,连续大涨后的市场风险逐渐增加,是投资者切不可忽视的。

  8日沪市冲击4000点的放量交易,以及创业板重挫2.68%,均表明多空分歧增加。4000点毕竟不同于3000点,尽管市场人气高涨,但估值水平抬升,获利盘积累增多,局部风险趋于增大。数据显示,在可比的个股中,超七成复权后的股价高于2007年10月6124点。有市场人士提醒,近期A股持续创新高主要缘于大量新股民入市,做多情绪高涨,但忽略掉了一些风险。对于日渐疯狂的股市要保持理性,局部风险已经远超2007年,短期风险隐含在市场中。

  透过创业板部分个股出现的震荡,新入市的投资者尤其要注意风险,避免盲目追高。4月8日,“第一高价股”全通教育收盘237.41元,下跌6.16%,较其3月25日创出348元的高点累计下跌超过110元,跌幅达31.78%。可见,股市虽有“牛市不言顶”之说,但牛市中并非没有风险。一旦高位追入大肆炒作过的个股,套牢风险或不亚于熊市。

    整理:左朝阳

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