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俞雄伟:租赁业应有产业转型思维和互联网思维

中国经济新常态,对融资租赁行业意味着什么,融资租赁行业在哪些方面可以有所作为,未来的发展重点是什么?

日前,《第一财经日报》就上述问题专访了浙江汇金融资租赁有限公司董事长俞雄伟。俞雄伟表示,在我国进入新常态的经济背景下,融资租赁可以发挥自己独特的融资融物相结合的特点,支持实体经济发展,推动我国经济结构转型。

第一财经日报:目前我国融资租赁已经进入高速增长期,截至2014年底,融资租赁合同余额已经达到3.2万亿元,融资租赁企业超过了两千家。结合我国目前的经济状态,融资租赁应该发挥怎样的作用?

俞雄伟:我认为融资租赁可以、也应该更好地为实体经济服务。多年来,租赁企业都在帮助推动实体经济发展。除了医疗器械、船舶、飞机这样的大型业务,现在大量的厂商系和中小型融资租赁公司也都在做中小企业技术改造相关业务,帮助大批中小企业发展壮大了起来。

我国目前虽然在针对中小企业融资难、融资贵问题上下了很大功夫,但从银行角度出发,由于其风险偏好,对于小微企业贷款的态度始终很谨慎,问题并没有得到根本解决。在这方面,融资租赁利用其设备信用,具有一定的优势。但从更广的角度来看,解决中小企业融资难问题单靠融资租赁的推动是不够、也是不现实的。应该建立起一种机制,如风险分担机制、补偿机制或保险机制等,让租赁更好地发挥作用,和其他金融工具产生一种合力效应,推进社会经济的上行。比如美日的金融发展史,有特定的阶段会利用再保险、央行再贷款等工具推动融资租赁行业和整个经济的共同发展。

日报:在我国,售后回租业务占了融资租赁业务的绝大部分比重。也正是如此,民间一直认为融资租赁做的是通道业务。租赁行业应该大量做回租吗?怎样的业务结构,才是符合常规的、成熟的、有益于实体经济发展的租赁业务模式?

俞雄伟:目前我国融资租赁业务中出现大量回租业务,是国内金融市场的竞争环境以及融资租赁行业的特点决定的,也和我国的市场需求有关。

第一,美国的租赁历史,也是一路发展,由简单租赁业务发展出如今多种高级业务形式的。融资租赁是资产融资的一种方式。美国的租赁行业经历了“传统租赁——简单融资租赁——创造性租赁——经营租赁——专业化细分阶段——成熟”六个阶段,而我们还处在简单融资租赁占有很大比重的阶段。如果现阶段我们就做经营租赁业务,恐怕各个部门,包括租赁企业本身,对这种高级形态的租赁业务的认识还远不到位。

第二,市场需求影响。不仅是融资租赁业业务模式简单,我们其他的金融机构也面临同样的问题。和国外相比,我们的金融市场虽然在转型,但受到整体产业环境的影响,我国的银行到现在还在做简单初级的产品。需要看到的是,回租也是租赁业务,简单融资在我国是有市场需求的。

总体而言,现阶段我国的租赁行业正在向创新租赁阶段发展,业内对此有比较清醒的认识,也在考虑更好的产融结合,使租赁在市场上发挥出其特质和优势。随着竞争的加剧,国内已有一批租赁公司向专业化、特色化及租赁产品创新等方面逐步发展和转变。但跳开我们的环境,现阶段完全模仿美国,是不现实的。

日报:租赁公司该怎样改革、发展,来配合我国经济结构的转型?

俞雄伟:首先,风控体系的建设要和人才的培养并重。租赁企业要对风险控制有更强的意识和水平——提高专业程度,对涉足行业的风险模式和盈利模式都有深入的认知。不要像百货公司一样,什么产品和领域都去涉及。通过专业化发展,利用好租赁资产保值变现抗风险的优势,租赁公司甚至可以做到逆周期上扬式的发展。

其次,对市场要有清晰的判断和了解。目前国家产业结构正在转型,有些简单加工类的企业已经是夕阳产业也需要转型升级。我们的经济已经从生产型向消费型转变,租赁公司要和供应商合作,做高端设备租赁业务。要有产业转型思维和互联网思维,如今的大数据可以帮助企业定量分析风险,比起过去的定性分析更进一步。

日报:央行此前再次扩大存款利率浮动上限,存保制度也将于5月1日实行,利率市场化程度不断提高,它将给融资租赁行业带来怎样的影响?

俞雄伟:客观上讲,利率市场化后,很可能由于大型企业的融资成本降低,造成中小企业融资成本反而升高,中小企业以低成本拿到资金的可能性并不大。与中小企业相比,租赁企业由于有租赁资产作为抵押,银行更乐于将资金借给经营状况良好的租赁公司。但需要注意的是,租赁也是金融工具的一种。和其他企业的收益模式是趋同的,一旦利率降低,以利差为主的利润空间也会收紧减少。

但是,真正租赁的定价应该是包含了资金成本的资产定价、风险定价。我国因为还处在租赁行业发展的初期阶段,除了融资之外,其融物功能尚未得到充分发挥。租赁企业大部分收益还只能依靠利差。从这样的角度上看,利率市场化的落实可以推动融资租赁企业摆脱简单盈利模式,思考如何为客户提供更多的附加服务创造价值,发挥租赁本质,做好资产融资。

日报:2014年底,租赁资产证券化业务随着备案制落地出现了数单尝试。资产证券化可以有效解决融资租赁企业的融资问题吗,今后会成为融资租赁业的主流融资方式吗?

俞雄伟:租赁资产证券化业务的成本和期限匹配问题是目前各家租赁企业的考虑因素。长远来看,由于融资租赁是资本消耗型产业,资产证券化必然将成为行业发展的大趋势。但在现阶段,和银行信贷渠道相比,发行证券化产品对于租赁企业来说融资成本仍然偏高,各家都在努力做各种尝试,降低证券化业务的成本。而且越来越多的企业涉足资产证券化业务后,投资者将提高对租赁资产的认知度,有利于降低业务的中间成本。和以前相比,今年的上证所和深交所都已经降低了租赁资产证券化的成本,对行业发展是个好事。

日报:今年两会上关于融资租赁的提案,已经涉及了多年来热议的动产登记制度和困扰行业的证券化产品涉税问题。对这两个问题目前融资租赁的从业者有什么期待?

俞雄伟:建设有公示效用的动产登记制度来使租赁资产对抗善意第三人,是租赁生态环境建设需要迫切解决的问题。多年以来,租赁资产再抵押问题一直困扰着行业的从业人员。租后管理、资产核查、法律程序等相关工作,造成了很多租赁公司的经营成本大幅增加。目前租赁应收款已经有了相应的登记系统,但缺乏法律的认可授权。而且租赁资产登记不光涉及工商部门,不同的标的物,在车管所、民航等部门都有登记系统,存在多头监管、登记混乱的现象。行业内希望出现一个可以有效对抗第三人,具有法律效应的统一登记制度。

营改增以来,融资租赁行业整体税赋上升,这和税改的初衷是相悖的。作为从业者,我们希望看到的是2015年金融保险业也施行营改增后,一次性地解决租赁资产证券化中的涉税问题和行业税赋偏高的现状。除了资产证券化之外,售后回租业务和机动车融资租赁业务中的增值税以及税票问题,都需要行业内形成统一的声音和诉求,继续推动改革,形成促进行业发展的税务制度。

日报:2015年我国融资租赁行业的发展会有怎样的趋势?会有哪些值得关注的热点?

俞雄伟:国务院和各级政府对融资租赁现在已经越来越重视,中央不断倡导用租赁的手段帮助我国大型装备、高新产业“走出去”。作为金融工具之一,融资租赁和其他的金融产品是互补的,各种金融工具今后应该向着互相合作的方向发展。产融结合、投融结合将是今后的大趋势,尤其是在大型高科技装备领域。整个金融体系可以更多以租赁的核心思想——使用创造价值,来提高资源使用率,节约资源。以此融资租赁可以在中小企业转型升级的过程中发挥更大的作用。

另外,中央和地方2014年对租赁行业大力支持,颁布了很多利好政策,使得参与进来的资本形式和企业家越来越多。这必然造成更激烈的竞争,但同时,也会提高社会对融资租赁的认知,有助于推动租赁行业的创新。随着行业的快速发展,租赁公司的管理者都会对行业以及公司本身有明确的定位,形成差异化竞争。今后几年,租赁公司间的并购应该会有较快的增量,经营良好的租赁公司并购并淘汰劣质的租赁公司,有助于行业更好、更稳健地发展,是租赁业发展的必然趋势。

    整理:左朝阳

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