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广发证券成香饽饽 中民投众险资争相抢股权

4月2日午间,广发证券(000776.SZ,01776.HK)公告称,已确定H股发行的最终价格为每股18.85港元,这是发行价区间的上限,公司H股将于4月10日上市。据媒体报道,广发证券公开发售获逾9.6万人认购,超额认购逾180倍,冻结资金逾2550亿港元。

相比H股IPO认购的火爆,认购广发证券的几个大机构同样引人注目。中国民生投资股份有限公司(下称“中民投”)和富邦人寿保险股份有限公司(下称“富邦保险”)作为基石投资者认购了广发证券H股,也参与了广发证券第一大股东辽宁成大(600739.SH)的定向增发。

一度在公开市场大量买入银行股和地产股的安邦人寿保险股份有限公司(下称“安邦保险”),则大量买入广发证券第二大股东吉林敖东(000623.SZ)的股份,并且于去年三季度末荣登吉林敖东第四大股东。在市场人士看来,无论是中民投、富邦保险和安邦保险,三者有争夺广发证券的控制权的嫌疑。

广发证券成香饽饽

广发证券的股权为何如此吸引这么多大资金青睐?

广发证券三个主要股东都是上市公司,而这三家公司则号称“广发三宝”,其股价跟广发证券亦步亦趋,这三家公司都吸引了众多大型投资者的注意。

广发证券2014年年报显示,“报告期末,公司前三大股东辽宁成大、吉林敖东和中山公用的持股比例分别为 21.12%、21.03%、11.60%,形成较为稳定的股权结构,均衡、多元化的股权结构安排为建立有效的公司治理奠定了良好基础。”这三家上市公司,通常被人们成为“广发三宝”,它们主要利润的来源都是对广发证券的持股,主营业务反倒比例很小。

广发证券H股招股书显示,广发证券上市引入18名基石投资者,合共认购18.7亿美元的股份,其中富邦人寿认购3亿美元、瓴睿资本认购2.5亿美元、交通银行资产管理业务中心认购2亿美元、中国民生投资旗下中民国际资本认购2亿美元。其中,中国民生投资是最引人注目的一个基石投资者之一,预计会持有广发证券发行后总股本的1.11%。

在辽宁成大最近一次定向增发完成后的最新股东名单中,位列第七和第九大股东的海通证券两只资管计划。其中,海通海汇共赢10号集合资产管理计划持有4614万股,持股比例达3.02%;海通海汇共赢9号集合资产管理计划持有2323万股,持股比例为1.52%。

有媒体报道称“这两只集合资产管理计划,背后的出资方均为中国最大的私营领域投资集团中民投。也就是说中民投通过本次定向增发,持有了辽宁成大4.54%的股权。”不过这并未得到相关方面的证实。

长江证券去年10月底发布的研究报告称,2014年前三季度,辽宁成大参股的广发证券贡献可观的投资收益,是业绩维持增长的重要原因。辽宁成大持有广发证券21.12%的股份,广发证券实现净利润30.76亿元,因此贡献投资收益6.49 亿元,占辽宁成大净利润的94.6%。

富邦安邦抢买广发?

保险公司似乎对广发证券的股权也极其感兴趣。

辽宁成大公告显示,富邦人寿作为原股东参与了公司定增,持股比例从定增前的0.92%大幅攀升至定增后的4.13%。因为在广发证券此轮H股发行中,富邦人寿也参与其中,且认购金额达到3亿美元,位居18位基石投资者榜首,按照18.85港元的发行价,富邦人寿持有发行后广发证券股本的1.67%。

先后举牌金地集团、招商银行的安邦保险,也成为了民生银行的第一大股东。业内人士认为,安邦入股吉林敖东并且成为第四大股东,其实意在吉林敖东持股的广发证券。

“吉林敖东表面上是医药股,实际上是券商股。”一位知名券商分析师向《第一财经日报》记者表示。

吉林敖东三季报显示,“安邦人寿保险有限公司-保守型投资组合”持有吉林敖东1.28%的股份,位列第四大股东,合共1141万股。不过吉林敖东尚未披露2014年年报,安邦保险是否有在2014年第四季度券商股的大牛市当中大手笔增持吉林敖东?目前并没有确凿证据。

国泰君安认为,2011年以来吉林敖东持有的发股权对应市值与吉林敖东总市值基本相当,表明市场对吉林敖东持有的广发股权给予了一定折价。2012 年前,医药利润比例一般不足10%,而且波动较大,利润增长对整体市值增长边际贡献太小,吉林敖东长期以来作为广发证券影子股。2013 年医药利润占比已经提升至24%左右,2014年预计提升至26%左右,考虑医药业绩增长更加持续性,医药部分已经成为影响吉林敖东市值的重要部分。

对于广发证券上述股权变化,广发证券相关负责人向《第一财经日报》记者表示,一切以公告为准。

一位接近广发证券的人士向《第一财经日报》记者称,目前广发证券持股比较分散,其实“广发三宝”各自的股东也同样比较分散,广发证券更多是由管理层控制,如果某一方想全面控制广发证券,那么需要更激烈的买入行动。

    整理:左朝阳

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