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新金融服务需要B2B模式

“互联网金融”这个词语已经火热到爆表了,我不用“互联网金融”这个词,而用“新金融”。“新金融”经历了大约15年的发展,以支付公司为代表创造了新金融过去的成就,支付、平台和账户是支付公司拥有的天然利器。

而新金融虽然火热,但对中国金融发展的贡献度还太低,如何提升新金融的价值?如何提升客户价值?如何做好新金融时代的风控和信用评估?而支付公司又能为新金融提供怎样的贡献?

新金融发展里程碑

新金融已经走过了15年的路程。过去15年,围绕着新金融分别出现了“支付网关”、“支付账户”、“信用支付”、“基金支付”等里程碑式事件。

2000年,出现了支付网关,它的意义在于在互联网上把所有银行账户打通,奠定了后来电子商务和新金融出现的基础。

2004年,在中国出现了支付账户。当时我还在银联,银联争论了三个月要不要做互联网支付账户,最后被否决了。就在这一年,支付宝做成了支付账户。

2007年,信用支付诞生,这是支付企业第一次介入金融业,标志产品是汇付为航空代理提供的“信用支付”业务,当时,我们还不敢叫贷款而叫垫资。从这之后,支付公司开始介入融资业务。

2010年,第一张基金支付牌照由汇付从证监会获得,第一次实现了在基金行业可以用支付公司的账户而不是银行的账户进行基金买卖。

2011年,中国人民银行开始发支付牌照,到目前为止发了269张。2012年,基金销售牌照向非金融机构放开。2013年,出现了余额宝等“宝宝”类产品,我相信它们不是凭空杀出来的,而是基于前面一连串的创新路径发展而来的。

2014年,汇付天下云财富的非标理财产品销售超过500亿元,这一年,在基金等标准化理财产品之外,信托、资管等非标产品也开始互联网化。

促进新金融的三大利器

尽管声势浩大,新金融在中国金融体系中体量仍然是微不足道的。去年新金融的总交易量是25万亿元,其中支付公司贡献了大部分的交易量,汇付贡献的交易规模是1.5万亿元,由互联网金融产生的资产规模约为1.7万亿元。而今天,中国金融总资产大概是170万亿元,新金融资产规模只占其中的1%左右,新金融确实还有非常大的发展空间。

那么,为什么说在新金融发展过程中支付公司起到非常重要的作用呢?为什么支付公司能为新金融服务?我的理解是,新金融发展的三个重要事物——“支付、平台和账户”都由支付公司提供。

通过支付连通了长尾客户。支付把大家存在不同银行、不同账户之间的资金通过互联网全部连接起来,这些资金也为互联网金融奠定了非常好的交易基础。

通过平台的力量提升了金融效率。金融的本质就是解决融资方和投资人之间的问题,降低交易成本,提升交易效率。那么平台能使金融效率提升多少呢?以汇付天下云财富为例,在这一基于理财顾问的服务模式的平台上,汇付天下把所有理财顾问的作业、推介、结算、佣金发放等都放在平台上。短短一年,云财富全国注册的理财顾问就有约2.8万人,产生了500亿元非标理财产品的交易。

互联网金融也是基于账户的,而账户体系正是支付公司所擅长的。汇付曾为航空业定制产业的账户体系,也为基金行业做过“天天盈”账户体系。未来,这些账户也有可能通过统一账户的形式,与银行、股票、基金、资管等账户做有效连接,能够形成一个更加广阔的交易基础。

新金融如何提升自身价值

在这样的阶段,新金融到底应如何提升自己的价值,才能成为中国金融发展中更重要的一分子?我个人认为三个方面非常要。

第一,客户价值有待提升。整个互联网金融行业揽进来的客户量大概是6亿。但从传统金融的角度来看,其实每个客户产生的金融价值是较低的。一部分原因是,现在市场上大部分金融产品都是为传统金融而生,产品和新金融的结合度不够,专门为新金融开发的产品更是少之又少。

第二,新金融信用评估、风控的技术和能力急需提升。

我们看到,完全依靠交易行为累积的客户数据做信贷业务,可能对于自己的客户是有效的,但没办法形成一个公共的、像银行一样基于关系型的、可以推广的产品;另外,中国征信数据的积累不足,很多小微企业根本不在征信的范围之内,甚至连工商局的注册信息也没有,还谈什么大数据呢?所以除了交易型的金融之外,我们可能还需要在互联网时代创造一个基于关系型的新金融的模式。

在风险控制上也不能简单迷信大数据。大家说“基于电商交易数字的贷款坏账率很低”,但我们也要看到,P2P行业普遍的坏账率在7%~8%,甚至还在上升。这会导致一个恶性循环,如果坏账率控制不住,可能融资成本就会非常高,而如果融资成本非常高的话,就会导致不良资产有机可乘,风险朝P2P累积。

第三,互联网金融过度追求极致体验导致很多不平衡。我们看到,所有的互联网金融包括电商都在追求极致,但在不断追求极致的客户体验的过程中,还是需要有一个平衡的态度去看这件事情。

支付公司为新金融做什么

不难发现,在今天的很多金融业态中,除了银行和证券,其他的譬如基金、P2P、小贷、私募、保理、融资租赁等,都严重缺乏金融基础设施。支付公司恰好有强大的技术和运营能力来做这样的基础设施。

大部分支付公司的人员差不多是由这样三部分组成的,三分之一是搞技术的、做开发的,三分之一是运营的,三分之一是其他岗位,这种配置完全能够为这些新金融提供IT、运营、平台、数据、支付、征信、评级等金融基础服务。如果依靠很多刚刚开始,或者主业不在此的新金融公司去建立这样一个庞大的、上千人的技术、运营团队,可能有很大困难,而靠传统银行来建立的话,也多少有点“不切实际”,所以要靠像汇付这样的支付公司,来为整个新金融提供强大的“水电煤”式基础服务。

第二,除了基础设施,还需要用新金融方式对金融资产进行打造。未来三年约有30万亿元~65万亿元的资产会拿来做资产证券化,这些资产出来的金融产品,除了保持跟传统商业银行的渠道合作之外,也希望能够跟拥有客户、平台、渠道的新金融公司进行广泛合作。支付可以为之提供平台和渠道。

第三,新金融当前的形态,多以B2C为主,通过支付、账户来连通量大面广的长尾客户和资金,提供财富管理服务。而在新金融的B2C之外,能够创造一种B2B的新模式。

这种新模式,一方面把做财富管理的理财顾问连接起来,需要通过各种渠道建立平台来做;一方面把包括公募基金、私募基金以及其他基础资产转换过来的证券化金融产品放在平台上来,当然,可以通过合作或者采购等多种形式;同时,这个平台也将拥有强大的交易技术,能够把传统金融产品进行拆小拆短,提供给新金融更多合适的产品。这种基于把理财顾问作为核心的大理财服务平台,我认为也是未来财富管理的重要渠道。

(作者系汇付天下董事长兼总裁。本文根据周晔在中国证券投资基金协会在深圳成立互联网金融专业委员会的培训大会上的演讲整理而成,有删节)

    整理:左朝阳

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