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全球并购交易同比大增21% 强势美元让美国公司受

3月31日,英国《金融时报》报道称,今年前三个月,全球并购交易较去年同期大幅增长21%,总额达8110亿美元。并购市场再次活跃起来,重新回到金融危机前水平。

据报道,医疗保健企业并购数量最多,仅3月30日就有三起新的并购交易产生。UnitedHealth Group意向以128亿美元现金收购处方管理公司Catamaran;美国上市的生物制药公司Horizon Pharma以11亿美元拟收购Hyperion Therapeutics;以色列最大的制造公司梯瓦制药(Teva Pharmaceutical)希望以32亿美元收购Auspex Pharmaceuticals。

值得关注的是,在这一波并购热潮中,美国成为全球并购交易最活跃的地方,这与美国经济稳步复苏以及强势美元有直接关系。

“对于美国公司而言,美元的强势为它们提供了一个收购欧洲和日本公司很好的机会,如果美元升值10%,一个相同的欧洲公司在股价情况不变的情况下,对于美国公司来说,市值就便宜了10%,所以我相信美国公司接下来会积极的寻求这样的机会,来保护自己的盈利。”渣打银行全球投资总监麦加富(Clive McDonnell)在接受《第一财经日报》记者采访时说。在麦加富看来,美元升值的趋势,对企业盈利的影响并非立竿见影,而是一个长期的过程。当美元升值给美国的跨国企业股价造成冲击的同时,并购也给很多美国公司提供了一个很好的发展机会。

据路透社报道,今年第一季度,美国本土的并购交易总额同比大幅上涨约30%,达3990亿美元,接近全球交易额的一半。但在欧洲的并购交易总额却同比下滑4%至1680亿美元。

位于伦敦的资产管理公司Perella Weinberg合伙人Dietrich Becker在接受外媒采访时说:”欧洲并购交易额的下降部分原因是金融危机以来欧洲公司的高管都非常谨慎,他们不会因为降息和欧洲央行的量化宽松政策(QE)而马上改变自己的商业思路。”

此外,在本轮收购交易大潮中,大型交易比小型交易更加盛行也成为特点之一。

3月25日刚刚宣布的巴菲特麾下番茄酱制造商亨氏(Heinz)收购食品公司卡夫(Kraft)就是最典型的例子,这也是2015年迄今最大的收购交易,包括债务在内,这笔交易高达1000亿美元。全球两大食品业巨头公司将合并创建新的公司——卡夫亨氏公司,成为北美地区第三大、世界第五大食品和饮料公司。收购完成后,卡夫亨氏公司预计收益将达到280亿美元,同时该公司拥有8个单个价值超过10亿美元的品牌,包括奥利奥、麦斯威尔、果珍等。除此之外还有单个价值在5亿美元-10亿美元之间的品牌。

巴菲特在一份声明中称:“这是一桩以我的方式进行的交易,合并了两家世界级的公司,同时传递了股东价值,我为新公司将获得的机会感到兴奋。”

对于巴菲特来说,从账面价值来看,伯克希尔公司从亨氏的投资中已经赚取了1倍以上的回报。伯克希尔这次在收购卡夫的交易中出资52亿美元,在和合并后的公司中共投入了95亿美元,占3200万股。

美国律所Cravath公司法部门的联合负责人Scott Barshay对《金融时报》表示,预计未来并购交易活动还将继续增多,因为廉价融资依然充足,美国经济在持续复苏,市场充满信心。他还表示,随着市场信心的增强,还将有更多大规模的并购出现。

    整理:左朝阳

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